Khoa học và Đời sống XUÂN ẤT TỴ 2025

Xuân Ất Tỵ - 2025 19 KÍNH ĐA TRÒNG Bà Trân Thi Khanh Hiên, Giam đôc khôi Nghien cưu CTCP Chứng khoán MB (MBS): VN-Index sẽ đat mưc 1.420 Viẹt Nam tiêp tuc bưt tôc tang trư ng từ 7% đên 7,5% trong 3 nam tơi, la ngoi sao cua khu vưc ASEAN-6. Vê mạt đâu tu, kinh tê vi mo vưng chăc, chinh sach hô trơ tich cưc, cac nút thăt phap lý đư c thao gỡ, moi trư ng lai suât thuạn lơi kêt hơp vơi yêu tang trư ng lơi nhuạn hoat đọng kinh doanh se la nên tang vưng chăc mọt chu ky tang trư ng toan diẹn cua thị trường chứng khoán trong nam tơi. Uơc tinh tang trư ng lơi nhuạn cua cac doanh nghiệp niem yêt đat 18% - 19% giai đoan 2025 - 2026 đong gop bơi sư ôn đinh cua nganh ngan hang, ban lẻ, cũ ng nhu từ phuc hôi từ đay cua nganh bât đọng san, xay dưng. Viẹc cai thiẹn bien lơi nhuạn gọp se la yêu tô then chôt cho tang trư ng nam 2025. Giưa bôi canh lai suât giam, chi phi đâu vao thâp (gia dâu Brent, hang hoa,...), va mưc tang lư ng vừ a phai, toi ky vong bien lơi nhuạn gọp cua nhiêu nganh se co sư cai thiẹn đang kê. Ben canh đo, Viẹt Nam đang tiên gân hon đên co họi đư c tham gia vao nhom cac thị trường chứng khoán mơi nôi. Tông hơp cac yêu tô co họi va rui ro, toi dư bao VN-Index se đat mưc 1.400 - 1.420 trong nam 2025, dưa tren dư bao tang trư ng lơi nhuạn toan thi trư ng 18% va P/E trong khoang 12,5 - 13x. 8 chu đê đâu tu hâp dân cho nam 2025, bao gôm: (1) Bất động sản khơi đọng chu ky phat triên mơi (2) Co họi từ tang cư ng giai ngan đâu tu cong, (3) Cau chuyẹn rieng nganh ngan hang, (4) Hiẹu ưng kich thich kinh tê từ Trung Quôc, (5) Thiêu hut nguôn cung điẹn, (6) Trump 2.0, (7) Sư xuât hiẹn cac nganh cong nghiẹp mơi, (8) Nang hang thị trường chứng khoán. Rui ro bao gôm: Chinh sach điêu hanh kho dư đoan cua thơi ky Trump 2.0 co thê lam chạm lai qua trinh căt giam lai suât cua Fed, ap lưc ty gia trong bôi canh đông VND yêu, thi trư ng bât đọng san nha ơ co thê phuc hôi chạm hon dư kiên. Tăng trưởng kinh tế gắn với ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát Ngày 21/12/2024, trong Công điện số 137/CĐ-TTg về việc th c đẩy tăng trưởng kinh tế năm 2025, Thủ tướng Chính phủ yêu cầu ưu tiên th c đẩy mạnh mẽ tăng trưởng kinh tế gắn với ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, bảo đảm các cân đối lớn và có thặng dư cao; tăng tốc, bứt phá, phấn đấu tốc độ tăng trưởng GDP cả nước năm 2025 đạt trên 8% (cao hơn chỉ tiêu Quốc hội giao). Về làm mới các động lực tăng trưởng truyền thống, Thủ tướng Chính phủ đề nghị các bộ, cơ quan, địa phương tập trung đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công ngay t đầu năm 2025, nhất là các chương trình, dự án, công trình quan trọng quốc gia, các Chương trình mục tiêu quốc gia; lấy đầu tư công dẫn dắt đầu tư tư, tăng cường hợp tác công tư. Tập trung xây dựng kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2026 - 2030; bố trí vốn tập trung, trọng tâm trọng điểm, kiên quyết không dàn trải, manh m n, bảo đảm tổng số dự án nguồn ngân sách Trung ương giai đoạn 2026 - 2030 không quá 3.000 dự án (cả dự án chuyển tiếp và dự án mới).... Thị trường bất động sản năm 2025 có dấu hiệu phục hồi nhưng sẽ còn nhiều phân hóa (Ảnh: Việt Dũng) Bất động sản phục hồi… Ngân hàng tăng trưởng tín dụng ổn định - Thị trường bất động sản và ngành ngân hàng sẽ khởi sắc hơn, thưa ông? l Thị trường bất động sản có dấu hiệu phục hồi, nhưng còn nhiều phân hóa. Phân khúc nhà ở xã hội và căn hộ tầm trung sẽ dẫn đầu sự phục hồi, nhờ các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và Luật Đất đai sửa đổi có hiệu lực. Tuy nhiên, phân khúc cao cấp có thể vẫn gặp khó khăn do cầu yếu và lãi suất cao. Bất động sản công nghiệp sẽ là điểm sáng nhờ dòng vốn FDI tăng mạnh, tỷ lệ lấp đầy khu công nghiệp tại các tỉnh trọng điểm như Bắc Ninh, Bình Dương và Long An, tiếp tục duy trì ở mức 85%-90%. Về tồn kho bất động sản, nhiều dự án bất động sản tồn đọng trước đây có thể được tái khởi động, nhưng tổng lượng tồn kho trên thị trường vẫn lớn, đặc biệt ở các thành phố lớn. Thanh khoản thị trường dự kiến tăng nhưng chưa trở lại mức trước đại dịch, do đó các biện pháp hỗ trợ tín dụng cho người mua nhà và chủ đầu tư bất động sản sẽ là yếu tố quyết định khả năng phục hồi. Ngoài ra, cần lưu ý đến xu hướng phát triển bền vững như bất động sản xanh, thông minh… sẽ được các nhà đầu tư và khách hàng ưu tiên, đặc biệt ở phân khúc văn phòng cho thuê và căn hộ cao cấp. Ngành ngân hàng sẽ có tăng trưởng tín dụng ổn định với dự kiến đạt khoảng 12%-14%, với sự tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên như sản xuất, năng lượng tái tạo và bất động sản nhà ở xã hội. Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, vừa hỗ trợ tăng trưởng vừa kiểm soát lạm phát. Chất lượng tài sản trong các ngân hàng năm 2025 sẽ được cải thiện rõ rệt khi nợ xấu dự kiến giảm xuống dưới mức 2%, nhờ các biện pháp tái cơ cấu khoản vay và xử lý nợ hiệu quả hơn. Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) của hệ thống ngân hàng dự kiến tăng lên nhờ tăng vốn điều lệ và áp dụng Basel III tại một số ngân hàng lớn. Với mảng chuyển đổi số và dịch vụ tài chính, các ngân hàng tiếp tục đẩy mạnh, đặc biệt là phát triển ngân hàng số và dịch vụ thanh toán trực tuyến. Việc thanh toán không tiền mặt sẽ tăng mạnh, với giá trị giao dịch qua các nền tảng điện tử dự kiến tăng hơn 30% so với năm 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ tăng trưởng thấp hơn năm 2024, do áp lực giảm lãi suất cho vay và chi phí vốn tăng cao. Các ngân hàng có dư nợ lớn trong lĩnh vực bất động sản sẽ phải đối mặt với rủi ro nếu thị trường phục hồi chậm. Chân thành cảm ơn ông! Năng lượng tái tạo sẽ là lĩnh vực có triển vọng lớn, nhờ chính sách khuyến khích đầu tư và cam kết phát triển bền vững của Chính phủ. (Ảnh internet)

RkJQdWJsaXNoZXIy MTYzNTY5OA==