Số 11 (4273) Thứ Năm (16/3/2023) DOANH NGHIỆP - HỘI NHẬP 21 Trung tuần tháng 3, nhiều báo chí đưa tin Silicon Valley Bank (SVB) - ngân hàng lớn thứ 16 tại Mỹ trở thành nhà băng đầu tiên phá sản sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 - 2009. Chứng khoán nợ và cho vay là tác nhân chính? Trư c tien nhin vao tai san cua SVB, ngan hang nay co tông tai san 212 ty USD, trong đo tai san sinh lai chiêm 97% tông tai san. Hai khoan muc lơn nhât trong tai san la chưng khoan nơ va cho vay lân lư t chiêm ty trong 55% va 35% tai san. Vơi tông chưng khoan nơ 117 ty USD, trong đo đa sô la cac trai phiêu chinh phu va trai phiêu cua cac tô chưc đư c chinh phu bao trơ va chinh quyên đia phư ng. Tông sô nay chiêm 99% tông trai phiêu SVB năm giư, trai phiêu doanh nghiẹp chi chiêm 1%. Theo đó có thể nhận định tai san cua SVB la cac tai san chât lư ng va co tinh thanh khoan cao. Sự sụp đổ của SVB được xem là hệ quả nảy sinh từ quá trình thắt chặt lãi suất mạnh tay trong thời gian vừa qua nhằm kiềm chế lạm phát. Sự kiện SVB đã dấy lên những lo ngại như Lehman Brothers năm 2008. Sau SVB, Signature Bank, ngân hàng tiền số lớn nhất nước Mỹ cũng phải đóng cửa và chịu sự tiếp quản của của cơ quan quản lý. Theo nhiều nhận định, sự thất bại của SVB khác hoàn toàn so với câu chuyện Lehman Brothers trước đây vì vấn đề của SVB mang tính cụ thể của từng ngân hàng, liên quan đến việc đáp ứng thanh khoản cũng như việc chịu lỗ từ sự tăng lãi suất của Fed, thay vì 1 vấn đề mang tính liên ngân hàng như câu chuyện năm 2008 của Lehman Brothers. Rất nhanh chóng, một tuyên bố chung từ Fed, Bộ Tài chính Mỹ và Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) cho biết tất cả những người gửi tiền tại Silicon Valley Bank sẽ có thể tiếp cận tiền gửi của họ bắt đầu từ ngày 13/3. Fed cũng cho biết sẽ tạo ra một chương trình tài trợ mới có kỳ hạn cho ngân hàng nhằm đảm bảo nguồn tiền gửi tại các ngân hàng. Chương trình này sẽ cung cấp các khoản vay với kỳ hạn lên tới 1 năm cho các ngân hàng, hiệp hội tiết kiệm, hiệp hội tín dụng và các tổ chức khác. Sư giai quyêt nhanh chong cua FDIC la tich cưc nhăm sơm trân an long tin ngưi gưi tiên, điêu tien quyêt đê tranh bankrun (rút tiền hàng loạt) lan rọng. Tác động ra sao đến Việt Nam? Tác động của sự kiện SVB lên tài chính khu vực Châu Á là không lớn. Theo các nhận định của chuyên gia khu vực, khủng hoảng SVB hiện nay ít có tác động đến rủi ro hệ thống của các thị trường Châu Á, trong đó có Việt Nam. Phần lớn nhờ sự phục hồi ổn định của nền kinh tế Trung Quốc. Thị trường bất động sản – tín dụng Trung Quốc đã qua giai đoạn khó khăn nhất khi doanh số bán nhà bắt đầu tăng trưởng dương từ tháng 2/2023. Nhìn chung TTCK Châu Á phản ứng tương đối “bình tĩnh”. Mặt khác, đồng USD dự kiến sẽ yếu hơn sau sự kiện SVB cũng là yếu tố tích cực đối các nước mới nổi. Về tác động với TTCK Việt Nam, Thế Minh, Giám đốc phân tích Chứng khoán Yuanta cho rằng sẽ không có một cuộc khủng hoảng nào từ SVB. Tuy nhiên, trong một vài phiên đầu tuần sẽ bị ảnh hưởng bởi tâm lý nhà đầu tư đang sợ xảy ra khủng hoảng như năm 2008. Thị trường trong đầu tuần có thể sẽ nhúng xuống nhưng không quá mạnh và tâm lý nhanh chóng lấy lại được tích cực. Điểm sáng là dòng tiền đang có xu hướng khỏe và tăng lên, sự phân hóa có xảy ra nên không có kịch bản quá xấu để thị trường cắm sâu. Tin xấu cũng đã ra rồi, các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ đã trấn an, hệ thống ngân hàng Mỹ đang khá tốt. Vấn đề là một số ngân hàng khác đang trong tình trạng bị rút tiền như vậy, tâm lý lo sợ đổ vỡ domino tuy nhiên đó là lý do Fed sẽ hơi chững lại về hành động của mình trong thời gian tới. Cách đây mấy hôm Fed rất cứng rắn tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, có khả năng cao Fed sẽ hoảng, hành động để cứu và sẽ không xảy ra domino. Nên nhớ rằng, các ngân hàng lớn vẫn đang thừa thanh khoản, đang rất ổn nên trong trường hợp bank run lại là cơ hội đi mua cổ phiếu giá rẻ. “Nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao tận dụng nhịp chỉnh có thể mua thăm dò tỷ trọng thấp vì dò ở vùng đáy không nên mua lượng lớn, không dùng margin, chủ yếu để thăm dò xu hướng thị trường. Trong kịch bản tích cực, thị trường giảm đầu tuần và cuối tuần sẽ hồi lại”, ông Minh khuyến nghị. Đánh giá tác động lên thị trường, VietinBank Securities cho rằng tac đọng tieu cưc tư thong tin cua SVB co thê la bai kiêm tra vê sưc manh cua dong tiên, nhât la khi lưc ban gân nhu chăc chăn se tang manh trong giai đoan đâu tuân. Theo đo công ty chứng khoán này dự báo VN-Index dao đọng trong bien đọ 1.030 – 1.060 điểm trong tuân 13 – 17/3. Phân tích về những thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần qua, VietinBank Securities đánh giá tích cực về thông tin Trung Quôc chinh thưc đua Viẹt Nam vao danh sach thi điêm du lich theo đoan tư ngay 15/3. Viẹc du khach Trung Quôc trơ lai đư c ky vong thuc đây sư phuc hôi cua nganh dich vu nhu hang khong, du lich. Trước đó, một thông tin được quan tâm là Chinh phu ban hanh Nghi đinh sô 08 đôi vơi linh vưc trai phiêu doanh nghiẹp. Nghi đinh chinh thưc cho phep doanh nghiẹp sư dung cac tai san khac đê thanh toan cac khoan trai phiêu. Tuy vạy, kêt qua cuọc đam phan vơi trai chu mơi la yêu tô quyêt đinh kha nang phuc hôi cua thi trư ng.n ANH NHI Silicon Valley Bank sụp đổ tác động đến chứng khoán Việt? Theo nhận định của chuyên gia, khủng hoảng SVB hiện nay ít có tác động đến rủi ro hệ thống của các thị trường Châu Á, trong đó có Việt Nam, có thể xuất hiện một nhịp chỉnh trong ngắn hạn, song nhịp chỉnh này là cơ hội mua. đội ngũ phân tích VNDirect duy trì quan điểm thận trọng trong nửa đầu 2023. Ở Việt Nam, Nghị quyết 33/ NQCP vừa được ban hành ngày 11/3; trong đó lưu ý về vấn đề tái cấu trúc các khoản nợ của các doanh nghiệp bất động sản. Đây là một trong những thông tin thị trường khá mong chờ trong thời gian gần đây. Bên cạnh đó, dòng vốn nước ngoài từ các quỹ ETFs (ước tính khoảng 4.000 tỷ đồng) dự kiến vào Việt Nam cũng sẽ là yếu tố tích cực cho thị trường chứng khoán trong nước. Dù vậy, VNDirect vẫn cho rằng, trong nửa đầu năm 2023, đà tăng của VN-Index sẽ khá mong manh và không ổn định trong bối cảnh thanh khoản thấp, áp lực lãi suất, tỷ giá và bài kiểm tra năng lực thanh toán cho trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn vẫn còn đó. Vì vậy, đội ngũ phân tích khuyến nghị nhà đầu tư cần hết sức thận trọng trong việc sử dụng đòn bẩy, quan sát các diễn biến tiếp theo của thị trường thế giới; cũng như nên ưu tiên “mục tiêu phòng thủ” trong ngắn hạn với các nhóm cổ phiếu giá trị/hoặc cổ tức hấp dẫn. Đồng quan điểm, ông Nguyễn
RkJQdWJsaXNoZXIy MTYzNTY5OA==